Lý giải diễn biến tăng mạnh và giảm mạnh của vàng đầy bất ngờ ngày hôm qua là do ban đầu vàng tăng trước diễn biến chứng khoán giảm mạnh hơn 230 điểm ở chỉ số Dow; qua đó thu hút nhu cầu đầu tư an toàn ở vàng , tuy nhiên về sau vị thế tăng của vàng chịu sức ép do đồng USD mạnh. (Chứng khoán giảm trước tin giám đốc điều hành của General Motors đã chính thức bị buộc rời khỏi chức vụ; ngoài ra GM sẽ có đúng 02 tháng để tiến hành tái cơ cấu.Thêm vào đó chính phủ Mỹ cảnh báo còn nhiều ngân hàng cần hỗ trợ, hai hãng xe lớn là General Motors và Chrysler có cơ hội tái cơ cấu cuối cùng để tồn tại.)

Diễn biến phiên đầu tuần cho thấy hiện tâm lý thị trường  không ổn định và cầm chừng chờ đội thông tin cơ bản rõ ràng.

Trong tuần này, thị trường chờ đợi tín hiệu từ Hội nghị thượng đỉnh 20 nền kinh tế phát triển và mới nổi (G20) sẽ diễn ra ngày 2-4 tới tại London. Có thể thấy rằng, những kết quả từ bộ trưởng tài chính các nước G20 cũng có tác động nhất định đến thị trường tài chính nói chung và thị trường vàng nói riêng. Tuy nhiên, sức tác động của những chính sách của G20 với giá vàng còn tùy thuộc rất nhiều vào tình hình thực tế lúc đó với những câu hỏi như: liệu có những thông tin nào có thể có những tác động mạnh mẽ hơn hay không? Giá trị thực sự của đồng USD so với những gì G20 nhận định và tuyên bố là gì? Trước mắt một số dự báo đánh giá khả năng hội nghị G20 sẽ mang lại ‘làn sóng’ tăng giá cho USD.

Các chuyên gia phân tích cho biết khu vực 940-945 USD/oz đang trở thành mức kháng cự mạnh đối với vàng và nếu như giá vàng không thể phá mức cản này một cách vững chắc thì nhiều khả năng giá sẽ quay về khu vực hỗ trợ 900- 880 USD/oz.

Trong khi đó giới phân tích cơ bản nhận xét nếu thị trường chứng khoán ổn định trở lại cũng như số liệu thông tin kinh tế công bố từ khả quan, qua đó có thể dẫn đến khả năng giá vàng giảm do giới đầu tư bắt đầu tăng mức độ rủi ro nhằm kiếm được lợi nhuận cao hơn và chuyển bớt dòng vốn từ vàng sang chứng khoán.

Kết thúc phiên đầu tuần trữ lượng vàng của quỹ đầu tư SPDR không thay đổi ở mức kỷ lục 1127,44 tấn so với mức 1124,99 tấn trước đó. Hiện nay SPDR được đánh giá là một trong TOP TEN kho vàng lớn thế giới. Với vị trí như vậy, có thể nói rằng SPDR® Gold Trust có tầm ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung vàng của thị trường. Trong những trường hợp nhạy cảm, khi những biến đổi của USD khá nhạy cảm, cộng với những biến động khó lường trước bối cảnh kinh tế cùng chiều hướng tốt xấu lẫn lộn thì những động thái từ các quỹ ETF sẽ rất được chú ý, vì có thể sẽ tạo ra một cú hích làm tràn ly bất ngờ tại một thời điểm. (SPDR® Gold Trust ban hành chứng chỉ của Quỹ StreetTrack Gold Trust, do Hội Đồng Vàng Thế Giới Bảo Trợ. Chứng chỉ này đã được niêm yết trên Sàn Chứng Khoán Newyork vào ngày 18/11/2004 với mã là GLD. Mỗi chứng chỉ có giá trị tương đương với 1/10 ounce vàng đảm bảo nằm dưới hầm chứa vàng tại Luân Đôn của HSBC Bank USA hoặc dưới hầm của những ngân hàng bảo trợ chi nhánh của HSBC khác dưới dạng các thỏi vàng 400 oz. Mỗi ngày, trung bình có khoảng 8 triệu chứng chỉ GLD được giao dịch, cao hơn cả số lượng 7 triệu cổ phiếu của Google. Tổng giá trị các cổ phiếu ETF do Hội Đồng Vàng Thế Giới sở hữu lên tới 16.8 tỉ USD.)

Về xu hướng trong tuần: Theo Standard Chartered dự đoán giá vàng sẽ còn giảm xuống dưới 900 USD/oz  trong những ngày tới trong khi đó hãng thông tin Bloomberg dự báo vàng có thể hồi phục trong tuần  ( tỷ lệ dự baó nhu sau TĂNG: 12 chuyên gia; GIẢM: 6 chuyên gia; TRUNG LẬP: 04 chuyên gia còn lại); theo Bloomberg vàng có thể hồi phục trước động thái các NHTW tiến hành cắt giảm lãi suất trong tuần, qua đó khiến đồng tiền yếu mất tính hấp dẫn và vàng trở thành kênh đầu tư thay thế và an tòan.

Về xu hướng ngắn hạn: giới chuyên gia cảnh báo nếu vàng tiếp tục nằm dưới vùng kháng cự 945 thì xu hướng giảm vẫn còn tiếp tục và khả năng có thể giảm sâu với đích nhắm thậm chí có thể sẽ test lại mức 883.78 (hôm ngày 18-03-2009). Tại khu vực này 880-885 (với cản 882) xu hướng trung tính với hai khả năng: nếu tiếp tục vững trên vùng 880-885 thì vàng có khả năng sẽ phục hồi trở lại; ngược lại nếu giảm qua vùng 880-885 mở cơ hội giảm sâu về 850, thậm chí khu vực 830-800. Nếu như thế chiều hướng trung hạn có thể thay đổi với xu hướng giảm mà mục tiêu có thể 780-750.

Thị trường được dự báo sẽ còn biến động đầy bất ngờ trước động thái của các quỹ đầu tư, trước yếu tố cơ bản “hỗn hợp”, cũng như trước tâm lý không ổn định của thị trường; tuy nhiên hiện có thể đây là thời điểm “ra tay’ của các quỹ tư, nhà đầu tư ‘lớn” đang hoạch tính chiến lược kinh doanh trong năm 2009. (có thể thời điểm này những nhà đầu tư thông minh hiện đang canh thời điểm mua vào cổ phiếu khi giá cổ phiếu đang sụt giảm, giá khá bèo, những nhà đầu tư thông minh này sẽ chú ý đến  cổ phần trong nhiều doanh nghiệp thuộc nhiều lĩnh vực như giải trí, khách sạn, ngân hàng, công nghệ sinh học, kim loại, thời trang…Mặt khác có thể họ hướng đầu tư đến thị trường nhà đất do kỳ vọng đáy của suy thoái kinh tế sẽ qua cuối năm 2009 hay 2010; lịch sử cho thấy nếu mua bất động sản khi thị trường đang chững, xét về trung hạn và dài hạn sẽ có nhiều lợi nhuận.

Còn đầu tư vàng rủi ro cao trước bối cảnh suy thoái kinh tế: lạm phát ><giảm phát; triển vọng không rõ ràng nguồn vốn đầu tư có thể “chịu đựng’ trong khoảng thời gian dài trước động thái khó lường cuả quỹ đầu tư, giá đã có giai đoạn dài tăng giá liên tục (04 tháng qua). Trong giai đoạn vừa qua quỹ SPDR mua liên tục với trữ lượng không ngừng tái thiết lập mức kỷ lục mới, có thể giải thích nguyên nhân tích trữ, đó là nhằm mục đích bảo hiểm rủi ro trước bối cảnh các hình thức đầu tư khác không sinh lời , trước bối cảnh suy thoái kinh tế nhà đầu tư cần “hầm trú ẩn” để “lánh nạn” tuy nhiên nếu đến thời điểm cho thấy nền kinh tế có khả năng sáng sủa lên  với các chỉ số thông tin kinh tế được caỉ thiện liên tục, tất yếu dẫn đến khả năng nhà đầu tư hướng đến tài sản sinh lời khác và dĩ nhiên vai trò bảo hiểm rủi ro của vàng sẽ mất đi vị thế và giá vàng sẽ giảm.

Mặt khác hoạt động mua của SPDR có thể là một bài toán trung bình giá mà kết quả, SPDR không thể là thua lỗ tài sản quá lớn nếu để cho giá tiếp tục rơi; chính vì thế theo tôi ‘bong bóng” SPDR (thổi phồng mua) không thể không chú ý; thị trưòng vẫn là “NHÂN VẬT CHÍNH’ quyết định xu hướng, SPDR chỉ là ‘quân bài” trên ván cờ. Bạn cũng không thể chắc rằng đến thời điểm nào đó, một sự kiện quan trọng thay đổi thị trường, nếu đầu tư không an toàn và chắc chắn trái với quy tắc lợi nhuận-rủi ro. (những sự kiện ‘nổi cợm” ở lịch sử vàng thế giới: Năm 1944: hiệp ước Bretton Woods thiếp lập chế độ bản vị vàng tiêu chuẩn 35USD/ounce, thành lập quỹ tiền tệ thế giới IMF và Ngân Hàng Thế Giới WB;  năm 1961: thành lập quỹ vàng Gold Pool liên minh giữa các ngân hàng trung ương để giữ giá vàng ở mức 36USD/ ounce; năm 1968: cơn sốt mua vàng xảy ra do chiến trang Việt Nam cao điểm làm quỹ Gold Pool sụp đổ do lượng mua quá lớn của thị trường; 8/1971: tổng thống Mỹ Nixon hủy bỏ chế độ bản vị vàng,thả nổi đồng USD… còn khá nhiều sự kiện đầy bất ngờ khác…